ABD’li milyarder yatırımcı Bill Ackman, Warren Buffett’ın yatırım stratejisinin çok muhafazakâr olduğunu belirterek, Buffett sonrası Berkshire Hathaway’in daha iyi yönetileceğini iddia etti. Ackman’ın bu çıkışı finans dünyasında büyük yankı uyandırdı.
“Buffett Sahneden Çekilince Berkshire Daha İyi Yönetilecek”
Yaklaşık 20 milyar dolarlık portföyü yöneten Pershing Square’in kurucusu olan Ackman, yatırımcı Jonathan Boyar’ın podcast programına konuk oldu.
Ackman’ın iddiaları:
- Warren Buffett’ın yatırım disiplininin Berkshire Hathaway’in büyümesini sınırladığı görüşünde.
- Buffett’ın şirketleri yönetirken fazla müdahalesiz bir tutum sergilediğini ve bazı CEO’ları yıllar önce değiştirmesi gerektiğini savundu.
- Berkshire Hathaway’in gelecekte daha aktif bir yönetim anlayışına sahip olacağını öngörüyor.
Ackman, Buffett’ın halefi olarak görülen Greg Abel’e güven duyduğunu ve onun daha fazla işletmeci kimliğiyle hareket ederek şirketleri daha verimli yöneteceğini belirtti.
“Buffett’ın Değiştirmesi Gereken CEO’ları Var”
Ackman, Buffett’ın sahip olduğu şirketleri yönetme konusunda daha müdahaleci olması gerektiğini savundu.
Özellikle Berkshire Hathaway’in en büyük bölümlerinden biri olan Burlington Northern Santa Fe (BNSF) adlı demiryolu işletmesini örnek göstererek, şirketin rakiplerine kıyasla düşük verimlilikle çalıştığını söyledi.
“BNSF, muhtemelen tüm demiryolları arasında en az verimli şekilde yönetiliyor. Rakibi Union Pacific’ten daha düşük kâr marjlarına sahip.”
Ackman, Greg Abel’in yönetimi devralmasıyla Berkshire’ın daha iyi bir performans sergileyeceğini düşünüyor.
“Buffett 10 Kat Kuralına Bağlı Kalıyor”
Ackman, Buffett’ın değer yatırımı anlayışını da eleştirdi.
“Warren Buffett, yıllık kârının 10 katından fazla değer biçilen hiçbir şirketi satın almıyor.”
Ackman’a göre bu strateji, geçmişte Berkshire için mükemmel sonuçlar doğurdu, ancak günümüz piyasasında fırsatların kaçmasına neden oluyor.
Ackman, Buffett’ın Apple ve Coca-Cola gibi dev yatırımları uygun fiyatlardan aldığını kabul etse de, günümüz piyasa koşullarında bazı harika şirketlerin daha yüksek değerlerle işlem gördüğünü ve bu fırsatların kaçırılmaması gerektiğini savundu.
Buffett, Hilton ve Covid Krizinde Fırsat Kaçırdı mı?
Ackman, Buffett ile geçmişte yaşadığı iki büyük yatırım anlaşmazlığını da paylaştı:
- Hilton Otelleri’nin satışı:
- Ackman, Blackstone’un Hilton’u Berkshire’a satmasını önerdiğini, ancak Buffett’ın bu teklifi reddettiğini belirtti.
- Hilton’un değeri o dönemde 5 kat artarken, bu fırsatın kaçırıldığını söyledi.
- Covid-19 Krizi:
- Ackman, Şubat 2020’de Buffett’ı Covid-19’un piyasalara etkisi konusunda uyardığını, ancak Buffett’ın bu endişeleri göz ardı ettiğini ifade etti.
- Ackman’ın şirketi 2020’de piyasa çöküşünü öngörerek büyük kazançlar elde ederken, Buffett bu süreçte büyük yatırım fırsatlarını kaçırdı.
Ackman’dan Geri Adım: “Buffett’ı Hedef Almadım”
Podcast’in yayınlanmasının ardından Ackman’ın sözleri geniş yankı uyandırdı. Bunun üzerine Ackman, Buffett’ı doğrudan eleştirme niyetinde olmadığını belirten bir açıklama yaptı.
Ackman, Buffett’ın CEO’ları kovmaktan hoşlanmadığını, yıllar içinde kurduğu ilişkileri finansal getirilerden daha değerli gördüğünü belirtti.
“Buffett sonrası Berkshire’ın daha aktif bir yönetim anlayışına sahip olacağını düşünüyorum.”
Ackman, Buffett’ın liderliğinde Berkshire’ın büyük bir başarı hikayesi yazdığını, ancak yeni dönemde operasyonel verimliliğin artırılmasının kaçınılmaz olduğunu vurguladı.
